Status efter et godt investeringsår
2024 blev generelt et rigtig godt investeringsår. De globale aktier steg med 26 procent – målt i danske kroner. Amerikanske aktier leverede imponerende 34 procent i afkast, hvorfor det var væsentligt at have amerikanske aktier i porteføljen. Festen på aktiemarkedet var ikke helt så stor i Europa, hvor aktierne steg omkring 10 procent. Og investerede man udelukkende i danske aktier, blev 2024 noget mere afdæmpet. Det brede danske aktiemarked leverede sølle 2,5 procent i afkast. I SparDanmark Invest er vi globale aktieinvestorer.
Centralbankerne i USA Europa (og Danmark) sænkede styringsrenten med 1 procentpoint i løbet af året, i takt med at inflationsudviklingen kom nogenlunde under kontrol. Til gengæld steg den 10-årige statsrente i USA med 0,7 procentpoint. I Europa steg den tilsvarende rente noget mindre, og i Danmark oplevede vi endda et marginalt rentefald. Det betyder, at den 10-årige statsrente er lavere i Danmark end i Tyskland. Det er lidt atypisk.
I SparDanmark Invest opnåede investorerne afkast på mellem 8 og 18 procent. Det er meget tilfredsstillende afkast, der placerer SparDanmark Invest blandt de allerbedste blandede investeringsforeninger i 2024 – både i Danmark og hele Europa.
Når vi ser ind i 2025, er vi nogenlunde optimistiske. Den globale økonomi kommer til at vokse med 3-3,5 procent, og USA vil fortsætte med at vokse noget mere end Europa. Centralbankerne fortsætter med at sænke styringsrenterne – nok noget mere i Europa end i USA. De lange renter forbliver sandsynligvis omkring de nuværende niveauer.
Virksomhedernes indtjening vil fortsætte med at vokse i 2025, hvilket baner vejen for, at de globale aktier kan stige yderligere. Aktiemarkederne er overordnet set ikke billige længere, men de er set dyrere, og stigningsperioder på aktiemarkedet er i historisk perspektiv set både større og mere længerevarende.
Usikkerheder er der næsten per definition masser af. Krigen i Ukraine, uroligheder i Mellemøsten og amerikansk politik under Donald Trump – blot for at nævne nogle. Men der er også mulighed for overraskelser. Kommer der våbenhvile mellem Rusland og Ukraine, og kan vi se et paradigmeskifte i Tyskland mod en mere ekspansiv finanspolitik?
Som altid er det lettere at se tilbage på, hvad man skulle have gjort i det gamle år end at have klarsyn om, hvad det kommende år vil bringe. I SparDanmark Invest vil vores fokus og dedikation i 2025 være rettet mod at fortsætte den gode afkastudvikling.
Henrik Jensen
Afdelingsdirektør Markedsområdet
Sparekassen Danmark
