Den gode stemning vendte tilbage
Efter et mindre tilbageslag i aktiekurserne i april måned, indfandt den gode stemning sig atter på børserne i maj måned. Som vi beskrev sidst, er korrektioner på aktiemarkedet helt normale – vi ser dem typisk 1-2 gange årligt. Som investor er det vigtigt, at man bevarer roen og holder fast i strategien.
Der er fortsat usikkerhed på finansmarkederne omkring den fremtidige pengepolitik fra centralbankerne.
Der mangler ganske enkelt en mere klar retning for både økonomi og inflation. Det er dog givet, at den Europæiske Centralbank sænker renten med 0,25 procentpoint den 6. juni – og at Danmarks Nationalbank følger trop. Investorerne forventer yderligere rentenedsættelser i 2. halvår – men antallet er skrumpet ind, ligesom de kommer senere end først antaget.
Investorerne i SparDanmark Invest oplevede en god maj måned, der resulterede i, at afkastene nu – i runde tal – ligger mellem 3 og 10 procent. Både i dansk og europæisk kontekst er det fortsat rigtig flotte afkast.
De globale aktier er steget godt 11 procent i år, og vores aktieinvesteringer er også det, der driver størstedelen af det fine afkast.
Nogle af de trends, vi har investeret i det seneste års tid, er f.eks. kunstig intelligens via de store amerikanske teknologiaktier vægttabsmidler, hvor danske Novo Nordisk og amerikanske Eli Lilly er tonegivende og naturligvis den grønne omstilling og elektrificeringen af samfundet.
Vores traditionelle obligationsinvesteringer i danske stats- og realkreditobligationer har haft lidt modvind som følge af stigende renter. Når vi alligevel har et lille positivt afkast på obligationer i slutningen af maj måned, så skyldes det spredning på flere obligationstyper som virksomhedsobligationer samt obligationer fra Emerging Markets.
I SparDanmark lnvest har vi ikke foretaget større omlægninger den seneste måned. Det betyder, at vi fortsat har en portefølje, hvor vores aktieinvesteringer er drejet i en mere offensiv retning i forhold til benchmark, mens vi på obligationssiden har en overvægt af længere løbende obligationer.
Henrik Jensen
Afdelingsdirektør Kapitalforvaltning
Sparekassen Danmark
