Et godt kvartal for investorerne i SparDanmark Invest
Det første kvartal af 2024 er nu overstået, og det blev et rigtig godt kvartal for investorerne i de fire afdelinger under SparDanmark Invest. Afkastene, der i runde tal lå mellem 3 og 10 procent, er superflotte og ligger helt i top, når vi sammenligner med vores konkurrenter i hele Europa.
Kvartalet var kendetegnet ved høje aktieafkast, idet globale aktier steg omkring 11 procent. De amerikanske aktier førte an og satte rekorder i løbet af kvartalet. Væksten i den vestlige del af verden overraskede positivt – og særligt den amerikanske. Det betyder, at flere nu opjusterer forventningerne til væksten i 2024. Troen på stærkere økonomisk vækst har været med til at drive aktiekurserne opad.
De store amerikanske teknologiaktier – i daglig tale “The Magnificent Seven” – har også i år indtaget hovedrollen på aktiemarkedet. Primært som følge af investorernes fokus på kunstig intelligens. Rollen har dog ikke været helt så dominerende som sidste år, og et par af aktierne – f.eks. Tesla – har oplevet decideret tilbagegang.
I løbet af kvartalet blev investorernes renteforventninger kalibreret. Ved indgangen til året forventedes der omkring seks rentenedsættelser fra centralbanken i USA – startende i marts måned. Men en sejlivet inflation og et stærkt arbejdsmarked har reduceret forventningerne til rentenedsættelser. Lige nu forventes tre rentenedsættelser – den første til sommer. Kalibreringen af renteforventningerne har løftet
de lange statsrenter i både USA og Europa en smule.
Økonomisk og finansielt ser udsigterne for resten af året fine ud, men som altid er der usikkerheder. Konflikten mellem Ukraine og Rusland, spændingerne i Mellemøsten og det amerikanske præsidentvalg til november – for blot at nævne nogle.
I SparDanmark Invest har vi ikke foretaget større omlægninger den seneste måned. Det betyder, at vi fortsat har en portefølje, hvor vores aktieinvesteringer er drejet i en mere offensiv retning i forhold til benchmark, mens vi på obligationssiden har en overvægt af længere løbende obligationer.
Henrik Jensen
Afdelingsdirektør Kapitalforvaltning
Sparekassen Danmark
