Starten på 2024 bød på solide afkast fra SparDanmark Invest
De fire afdelinger under SparDanmark Invest kom godt fra land i det nye år med afkast på mellem cirka 1 og 3 procent. Særligt aktieinvesteringerne bidrog til det fine resultat.
Overordnet set overraskede de økonomiske nøgletal positivt i januar måned. Ledigheden i Eurozonen satte ny bundrekord, hvilket vidner om et stramt arbejdsmarked, ligesom den europæiske forbrugertillid steg i januar måned. I 4. kvartal leverede Eurozonen som helhed nulvækst.
I januar holdt den Europæiske Centralbank renten uforandret – helt som ventet. Samtidig fastholdt man kommunikationen om, at de første rentenedsættelser kommer til sommer. I USA var flere centralbankmedlemmer ude at advare om, at markedets forventninger til, at første rentesænkning kommer i marts måned, nok var løbet for langt. Også her skal vi nok tættere på sommerferien.
På obligationsmarkedet blev det en forholdsvis rolig måned, hvor den 10-årige amerikanske statsrente sluttede uforandret i 3,9 procent. I Europa steg den tilsvarende rente en anelse til 2,2 procent.
De globale aktier steg 2,6 procent i januar måned, mens det hjemlige danske aktiemarked steg en anelse mere (3,1 procent). De store amerikanske teknologiaktier (The Magnificent Seven) førte atter an med stigninger i størrelsesordenen 3,8 procent.
I 2024 forventer vi en såkaldt ”blød landing” i økonomien. Det betyder, at den økonomiske aktivitet vil aftage (særligt i USA), men dog fortsat vokse. Fortsat lavere inflation og dermed rentesænkninger fra centralbankerne vil resultere i fornuftige afkast på både obligationer og aktier. Aktierne vil desuden blive understøttet af stigende indtjening i virksomhederne.
I SparDanmark Invest har vi ikke foretaget større omlægninger den seneste måned. Det betyder, at vi er gået ind i 2024 med en portefølje, hvor vores aktieinvesteringer er drejet i en mere offensiv retning i forhold til benchmark, mens vi på obligationssiden fortsat har en lille overvægt længere løbende obligationer.
Henrik Jensen
Afdelingsdirektør Kapitalforvaltning
Sparekassen Danmark
