August måned blev et bump på vejen
De globale aktiemarkeder fik en meget svær start på august måned med pæne kursfald på ganske kort tid. Månedens første handelsdage virkede ærligt talt lidt paniske. Men som vi kommunikerede sidst, anså vi bevægelsen som en helt normal korrektion, der ses 1-2 gange årligt. Indtil videre tyder alt på, at vi havde ret i den antagelse. Frem mod slutningen af august måned rettede aktiemarkederne sig igen, og verdensindekset indhentede det tabte terræn.
Efter pæne rentefald i juli måned forblev de lange renter tæt på uforandrede 1 august måned. I SparDanmark Invest fik vi atter fine obligationsafkast – lige fra vores investeringer i almindelige stats- og realkreditobligationer til virksomhedsobligationer og obligationer fra Emerging Markets. Vores aktieinvesteringer gav tab i starten af august, men indhentede det tabte i løbet af måneden. Helt identisk med de globale aktier.
Status ultimo august er, at investorerne i SparDanmark Invest fortsat ligger med flotte afkast på mellem 5 og 13 procent i år.
Der er efterhånden ret tydelige tegn på, at væksten i særligt amerikansk økonomi aftager i øjeblikket – helt i tråd med centralbankernes plan. Inflationen er allerede kommet ned på niveauer, hvor vi med al sandsynlighed står overfor rentenedsættelser i både USA og Europa. Risikoen for en økonomisk recession er steget, men hovedscenariet er fortsat, at vi ender i en såkaldt “blød landing”. Det ændrer ikke ved, at vi måske står overfor en periode, hvor udsvingene på finansmarkedeme er lidt større. Usikkerheden om retningen for økonomien kan give turbulens på markederne.
I SparDanmark Invest har vi ikke foretaget de store omlægninger den seneste måned.
Henrik Jensen
Afdelingsdirektør Kapitalforvaltning
Sparekassen Danmark
